【英文长推】加密 VC 大洗牌：只讲故事、等 TGE 的时代结束了？

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Chainfeeds 导读：现在市场基本只剩下两种游戏：一种是，你很清楚这就是纯粹的赌博，所以快速进场、快速离场；另一种是，项目确实拥有真实产品、真实用户和真实收入，因此你真正有理由长期持有这个资产。 文章来源：https://x.com/PaulKlayVC/status/2098812791951900826 文章作者：Paul Klay观点：Paul Klay：过去通过 SAFT 投资的核心逻辑基本是这样的：代币发行给传统风险投资模式创造了一个 “漏洞”，有点类似预测市场和博彩。在 Web2 中，VC 和创始人通常需要通过公司被收购或 IPO 才能实现退出，但这两种情况都很少见，而且难度极高。在加密行业，即使一家公司最终没有真正做起来，仍然可以发行代币。散户进入市场、买入代币，流动性也就随之出现。因此，传统风险投资可能是投 10 家公司，其中 1 家成功并覆盖整个基金回报，另外 9 ...