Securitize 财报暴露 RWA 代币化的规模与营收错位

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Securitize 上市后首份季度财报显示，平台代币化资产平均管理规模升至 43 亿美元、交易量同比增长 147% 至 53 亿美元，但总营收同比下降 5% 至 1440 万美元，代币化业务收入也下滑至 780 万美元。这反映出 RWA 代币化行业的核心矛盾：资产规模和交易量增长，并不必然转化为可持续收入。当前许多代币化业务仍依赖定制项目和一次性实施收入，真正的考验在于平台能否从权限管理、合规审查、收益分配、二级转让等长期基础设施服务中形成经常性收入。